Výhľad na rok 2025: Hospodárske spomalenie aj nové príležitosti
- Podrobnosti
- Uverejnené štvrtok, 19. december 2024
Svet má za sebou intenzívny rok, ktorý investorom na akciových či kryptomenových trhoch priniesol nové rekordy, no zároveň bol poznačený výraznými neistotami, keď pretrvávali početné ekonomické aj geopolitické riziká. S akými vyhliadkami vstupujeme do roku 2025?
Hoci sa očakáva globálne hospodárske spomalenie, jednotlivé ekonomiky môžu vykazovať rôznu mieru odolnosti a predstavovať neočakávané príležitosti, ukazujú v analýze experti globálnej fintech spoločnosti XTB.
Aby sa investorom v takomto dynamickom prostredí darilo, upozorňujú analytici v Ekonomickom výhľade 2025, musia byť pripravení na nepredvídané udalosti. Geopolitická nestabilita, technologický pokrok aj vývoj existujúcich trendov budú formovať budúcnosť ekonomiky.
Hlavné očakávania pre globálnu ekonomiku, ako ich zostavil autorský tím analytického oddelenia XTB:
● Globálny rast: Očakáva sa, že sa spomalí, najmä v dôsledku oslabenia spotreby v Európe a Číne. Spojené štáty budú vykazovať rast na úrovni 2,0 - 2,5 %, môžu však čeliť rizikám, ako je napríklad návrat inflácie. Novou premennou je zvolenie Donalda Trumpa za prezidenta USA. Do úradu nastúpi 20. januára 2025.
● Inflácia: Globálny tlak na znižovanie inflácie pokračuje. Vo vyspelých ekonomikách dosiahne cieľové hodnoty centrálnych bánk, ale neočakávané udalosti, ako je napríklad protekcionistická politika USA, môžu viesť k jej oživeniu.
● Menová politika: Centrálne banky budú znižovať úrokové sadzby, ale rýchlosť a rozsah poklesu budú závisieť od inflácie a geopolitických rizík. Očakáva sa, že kľúčová sadzba ECB klesne pod 2 %, zatiaľ čo sadzby v USA sa dostanú do pásma 3,5 % až 4 %.
● EUR/USD: Potenciálny pokles eura na paritu v dôsledku slabosti eurozóny. Pokles sadzieb v eurozóne bude pravdepodobne rýchlejší ako v USA, čo podporí tlak na oslabenie eura.
Analytici XTB sa pozreli zvlášť aj na perspektívy slovenskej ekonomiky, pre ktorú predpokladajú:
● Slabší domáci dopyt: Spotrebu domácností bude tlmiť fiškálna konsolidácia a inflácia, čo povedie iba k miernemu rastu reálnych miezd.
● Inflácia: Zostane vysoko nad cieľovou úrovňou dvoch percent, bude nad úrovňou 4 %.
● Vládne výdavky: Rast výdavkov verejnej správy bude podporovať hospodársky rast, ale jeho pozitívny vplyv bude tlmený vyšším zdanením, ktoré brzdí aktivitu v súkromnom sektore.
● Rast investícií a vývozu: Investície sa zvýšia v dôsledku nižších úrokových sadzieb, zahraničný dopyt podporí čistý vývoz, hoci globálne riziká pretrvávajú.
● Ohrozenie podnikov: Transakčná daň a rozpočtová konsolidácia zvýšia počet stratových spoločností, čo môže oslabiť investície a zamestnanosť.
,,Slovenská ekonomika vstupuje do roka 2025 s miernym optimizmom, ale aj s výraznými rizikami. Kľúčovými otázkami zostávajú vývoj inflácie, vplyvy fiškálnej konsolidácie a schopnosť podnikov prispôsobiť sa novým podmienkam. Stabilný rast zahraničného dopytu a očakávané znižovanie úrokových sadzieb by však mohli poskytnúť určitú protiváhu negatívnym faktorom,” komentoval vyhliadky slovenského hospodárstva analytik XTB Slovensko Marek Nemky.
Slovenská ekonomika ukázala v roku 2024 určitú odolnosť aj napriek nepriaznivým podmienkam v Nemecku a širšej Európskej únii. Silný priemysel a pozitívny príspevok spotreby domácností podporili hospodársky rast. Výhľad na rok 2025 však ukazuje niekoľko výziev, ktoré by mohli výrazne ovplyvniť budúci hospodársky vývoj.
,,Očakávame, že slovenská ekonomika v roku 2025 porastie miernym tempom približne 2 %. Odchýlka od tejto hodnoty bude výrazne ovplyvnená (ne)naplnením rizík na globálnych trhoch a kondíciou európskej ekonomiky,” konštatoval analytik.
Spotreba domácností bude pravdepodobne čeliť výraznému tlaku. Konsolidácia verejných financií znížia disponibilný príjem, čo negatívne ovplyvní rast spotreby domácností, ktorý odhadujú analytici XTB pod 1 %.
Priestor pre optimizmus je obmedzený, keďže viac ako 4 % inflácia bude mať v roku 2025 negatívny vplyv na kúpnu silu domácností. Trh práce bude v roku 2025 vykazovať známky uvoľnenia a v kombinácii s vysokou očakávanou mierou inflácie pravdepodobne spôsobí stagnáciu reálnych miezd.
Výdavky verejnej správy by mali naďalej rásť a prispievať k reálnemu hospodárskemu rastu, hoci sa v súčasnosti nachádzame v stave fiškálnej konsolidácie. Na druhej strane pozitívny vplyv zvýšených vládnych výdavkov bude výrazne obmedzený vyšším zdanením, ktoré bude brzdiť hospodársku aktivitu v súkromnom sektore.
Zdroj: XTB
