Maloobchodným tržbám v marci pomohla Veľká noc
- Podrobnosti
- Uverejnené streda, 04. máj 2016
Maloobchodné tržby v marci po 3 mesiacoch stagnácie konečne vzrástli – po zohľadnení tradičných sezónnych výkyvov (prepočet UniCredit Bank na základe údajov ŠÚ SR) boli v stálych cenách v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom vyššie o 0,3%.
V medziročnom porovnaní sa dynamika ich rastu zrýchlila z 0,5% na 2,0%. K zrýchleniu medziročného rastu tržieb prispel najmä efekt Veľkej noci, ktorá sa tohto roku posunula na marec.
Efekt Veľkej noci sa prejavil najmä na tržbách v potravinovom segmente. Tie po slabšom úvode roka vykázali v marci relatívne dynamicky medziročný rast (o 4,1%). Naďalej platí, že tržby sa darí zvyšovať najmä malým špecializovaným predajniam potravín, ktoré vykazujú medziročný rast tržieb o viac ako tretinu. Na celkových tržbách v potravinovom segmente sa však stále podieľajú len 5-6%. V marci sa však tržby zvýšili aj v nešpecializovaných predajniach s prevahou potravín (najmä reťazce), a to o 2,6%. Predpokladáme, že významná časť nárastu tržieb v potravinovom segmente išla na vrub efektu Veľkej noci, ktorý sa naopak negatívne prejaví na aprílových číslach v tomto segmente.
Nepotravinový segment naopak v marci ďalej nerástol, práve naopak po zohľadnení sezóny vykázal mierny (-0,1%, prepočet UniCredit Bank) pokles tržieb. Efekt Veľkej noci v tomto segmente pravdepodobne pôsobí skôr opačným smerom, keď nižší počet pracovných dní a vyššie výdavky domácnosti na potraviny znižujú tržby predajcom v nepotravinovom segmente. Tohto roku sa nedarilo najmä predajcom s ostatným tovarom pre domácnosť (nábytok, domáce spotrebiče, textil, železiarstva atď.), ktorým tržby medziročne klesali až o -5,1%.
Aj napriek marcovému miernemu oživeniu rastu maloobchodných tržieb (ťahaného najmä efektom Veľkej noci), dynamika ich rastu stále zaostáva za našimi očakávaniami vyplývajúcimi z pozitívneho vývoja na trhu práce, chýbajúcej inflácie a rekordne nízkych úrokových sadzieb. Slovenské domácnosti ostávajú vo svojej bežnej spotrebe skôr opatrné, čo vidno aj na vývoji vkladov v bankovom sektore – dynamika rastu vkladov obyvateľstva sa v marci zrýchlila už na 9,0% medziročne, t.j. vykázala najrýchlejší medziročný rast od roku 2009, a to aj napriek rekordne nízkemu úročeniu vkladov v dôsledku uvoľnenej menovej politiky ECB. Aj napriek tomu, známky oživenia a lepšej spotrebiteľskej dôvery predsa len vidieť aspoň pri „luxusných“ tovaroch a službách – tržby predajcov áut naďalej vykazujú dvojciferné dynamiky medziročného rastu (v marci sa síce dynamika spomalila z 25,4% na 15,6%, čiastočne však toto spomalenie pravdepodobne ide na vrub efektu Veľkej noci), dvojciferný medziročný rast tržieb v marci opäť vykázali aj slovenskí hotelieri (13,4%).
Rast tržieb v maloobchode sa v prvom štvrťroku tohto roka opäť spomalil, v porovnaní s posledným štvrťrokom minulého roka sa tržby zvýšili (po zohľadnení sezóny, prepočet UniCredit Bank) len o 0,2%, pričom dynamika ich medziročného rastu sa v priemere spomalila z 2,6% v štvrtom štvrťroku minulého roka na 1,0% v prvom štvrťroku tohto roka. Naďalej však platí, že opatrný rast bežnej spotreby nahrádzajú slovenské domácnosti väčšou odvahou pri dlhodobejších výdavkoch, či službách.
Rekordný rast tržieb vykazovali aj v úvode roka najmä predajcovia áut (v priemere o 20,8% medziročne), do dvojciferných úrovni sa zrýchlil aj medziročný rast tržieb v slovenských hoteloch (12,4%). V úhrne tržby v maloobchode, predaji áut, hoteloch a reštauráciách tak aj v prvom štvrťroku relatívne dynamicky rástli, keď medzikvartálne narástli o 1,7% (sezónne očistené, prepočet UniCredit Bank), pričom dynamika ich medziročného rastu sa len zanedbateľne spomalila z 7,4% na 7,3%. Aj napriek slabším maloobchodným tržbám v úvode roka tak predpokladáme, že príspevok spotreby domácnosti k rastu slovenskej ekonomiky sa v úvode tohto roka v porovnaní so záverom minulého roka zásadnejšie nezmenil a slovenské domácnosti naďalej prispievali k rastu HDP.
Pozitívny vývoj na trhu práce a rastúce disponibilné príjmy domácnosti, nízke úrokové sadzby a chýbajúca inflácia by mali v nasledujúcich mesiacoch pôsobiť v prospech rastu spotreby domácnosti. Štatisticky efekt Veľkej noci však v apríli dočasne zatlačí medziročný rast maloobchodných tržieb smerom nadol (najmä v potravinovom segmente).
Ľubomír Koršňák, analytik
UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s.
