Ceny ovocia a zeleniny vykazujú dynamický medziročný rast
- Podrobnosti
- Uverejnené pondelok, 14. december 2015
Spotrebiteľské ceny sa podľa údajov Štatistického úradu SR v novembri v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom nezmenili, dynamika ich medziročného poklesu sa však podľa očakávaní zmiernila z -0,6% na -0,4%. Naposledy Slovensko vykázalo medziročný rast cien ešte v decembri 2013, t.j. pred takmer dvoma rokmi.
Infláciu ťahajú nadol stále najmä ponukové faktory – regulované ceny v novembri medziročne klesali o -2,0%, pokračoval aj dynamický medziročný pokles cien pohonných hmôt, ktoré odzrkadľujú rekordne nízke ceny ropy na svetových trhoch. Dopytová inflácia meraná indexom cien obchodovateľných tovarov (bez pohonných hmôt) a trhových služieb (bez imputovaného nájmu) – prepočet UniCredit Bank - ostáva síce tlmená, avšak relatívne stabilná. V novembri sa dopytová inflácia nezmenila a v medziročnom porovnaní zotrvala na úrovni 0,5%.
Ceny pohonných hmôt v novembri po 4 mesiacoch poklesu mierne medzimesačne vzrástli (o 1,0%), keď s miernym oneskorením reagovali na nárast cien ropy na svetových trhoch v septembri a októbri. Dynamika ich medziročného poklesu sa síce spomalila, aj za prispenia nižšej minuloročnej porovnávacej bázy, keď v novembri minulého roka už ceny ropy na svetových trhoch nabrali smer juh, naďalej však ostávajú v pásme dvojciferného medziročného poklesu.
Ceny pohonných hmôt celkovú medziročnú infláciu v novembri znižovali o -0,3 pb. - stále pritom platí, že bez poklesu cien v doprave (spolu s bezplatných cestovným na železniciach) by Slovensko ani v novembri nevykazovalo defláciu.
Rýchlejšiemu návratu Slovenska k pozitívnej inflácií bráni aj vývoj cien potravín. Tie síce už obnovili mierny medziročný rast (v novembri o 0,5%), najmä klesajúce ceny mäsa a mliečnych výrobkov, však bránia dynamickejšiemu zotaveniu rastu cien potravín. Ceny mäsa a mliečnych výrobkov pritom reagujú na výrazný pokles cien poľnohospodárskych výstupov v živočíšnej výrobe. Zdá sa pritom, že pokles cien jatočného mäsa a mlieka sa do koncových cien stále plne nepremietol a koncové ceny pre spotrebiteľov by mali klesať aj v najbližších mesiacoch, podporené aj znížením DPH práve na tieto potraviny. Naopak, ceny poľnohospodárskych výstupov v rastlinnej výrobe už v letných mesiacoch začali relatívne dynamicky rásť a prejavuje sa to aj v koncových cenách na pultoch predajní. Ceny zeleniny a ovocia vykazujú stále dynamicky medziročný rast na úrovni 10-20%, a to aj napriek tomu, že v novembri sme mohli pozorovať o niečo výraznejší sezónny pokles cien ovocia ako zvyčajne, resp. miernejší sezónny nárast cien zeleniny. A práve pomalší rast cien sezónnych potravín a klesajúce ceny mlieka a mäsa boli dôvodom medzimesačného poklesu cien potravín v novembri (-0,3%), resp. opätovného spomalenia medziročného rastu ich cien.
UniCredit Bank Cenový Barometer (t.j. vnímaná inflácia meraná prostredníctvom často nakupovaných tovarov a služieb) ostal v novembri medzimesačne nezmenený, v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa jeho pokles opäť mierne spomalil z -0,9% na -0,7% (vďaka spomaleniu poklesu cien v doprave). Vnímanie poklesu cien podľa spotrebiteľského barometra Štatistického úradu sa v novembri, rovnako ako reálny pokles cien, zmiernilo z --1,2% na -1,1% (v prepočte zo salda odpovedí). Po troch mesiacoch znižovania zaznamenali mierne zrýchlenie aj inflačné očakávania – z 0,0% na 0,4%.
Naďalej platí, že stále neexistuje žiaden silnejší inflačný ťahúň a tento stav by mal pretrvávať aj počas väčšiny nasledujúceho roka. Aktuálny ďalší pokles cien ropy na svetových trhoch bude pritom ceny tlačiť ďalej smerom nadol, návrat k pozitívnej inflácií sa tak na Slovensku s veľkou pravdepodobnosťou odkladá až na druhú polovicu budúceho roka. Skorší návrat do plusu by mohla urýchliť napríklad významnejšia korekcia na trhu s ropou, tú však zatiaľ neočakávame a predkladáme, že cena ropy aj po prípadnej korekcii zotrvá na úrovniach maximálne okolo 50 USD za barrel.
Typ deflácie, ktorý v posledných rokoch zažíva Slovensko, nie je pre ekonomiku nevyhnutne škodlivý. Práve naopak, ponukový charakter miernej deflácie zvyšuje disponibilné zdroje domácnosti na nákup bežných tovarov a služieb - ich ceny si pritom držia síce tlmený, ale stále mierne pozitívny rast, čo bráni vzniku deflačnej špirály.
Ľubomír Koršňák, analytik
UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s.
