Analytik: Ceny pohonných hmôt môžu rásť, ovplyvňujú ich tri globálne faktory

Podrobnosti: Uverejnené piatok, 31. október 2025

Ceny pohonných hmôt na Slovensku v 43. týždni (20.10. - 27.10.2025) klesali. Na cenách benzínu sme zaznamenali cenový pokles o 1,3%, teda o 0,02 €/l na úroveň 1,48 €/l, ceny nafty oproti minulému týždňu klesali o 0,07% teda o 0,001 €/l na úroveň 1,428 €/l.

Na budúci týždeň predpokladáme rast cien PHM v rozmedzí 1-3 centy z dôvodu rastu ceny ropy a geopolitických faktorov.

Cena ropy sa počas týždňa dotkla silnej úrovne 65 USD za barel, ktorú neprerazila a odrazila sa smerom nadol. Aktuálne osciluje okolo 64 USD za barel. Dôležité bude sledovať či prekoná úroveň 65 USD za barel a posunie sa vyššie.

Na rope sa stretávajú tri sily, ktoré ťahajú ceny proti sebe. Po prvé, zásoby v USA prudko klesli a EIA hlásila odliv o približne 6,9 mil. barelov medzitýždenne spolu s poklesom zásob benzínu a destilátov, čo je čistý býčí signál pre ropu.

Po druhé, OPEC+ uvoľňuje „ručnú brzdu“ len veľmi pozvoľna. Kartel pokračuje v kvótovom prírastku približne +137-tisíc barelov denne každý mesiac. Ide o objem dostatočný na to, aby tlmil prudšie rally, no príliš malý na preliatie trhu do výrazného prebytku. Pre investorov a trh je kľúčové potvrdenie tempa, ak sa potvrdí súčasný „kvapkový“ režim, trh ostane citlivý na každý fundamentálny šok.

Po tretie, geopolitika, sprísnené sankcie USA voči Rusku a epizodické napätie na Blízkom východe (Gaza) dvíhajú rizikovú prirážku, hoci reálne výpadky dodávok zatiaľ nevidíme. To znamená vyššiu volatilitu, ale nie automatický trvalý rast cien.

Pre trh s ropou to spolu znamená krátkodobú podporu kvôli klesajúcim zásobám, strednodobú brzdu za OPEC+ a volatilitu kvôli geopolitike. V praxi čakáme skôr bočný až mierne rastový scenár na cenách ropy okolo 65 USD, pričom každá nová správa z vymenovaných vie krátko zakolísať ceny.

Matej Bajzík, analytik finančných trhov XTB