Spotrebiteľské ceny v auguste ďalej klesali

Podrobnosti: Uverejnené štvrtok, 17. september 2015

Spotrebiteľské ceny sa podľa údajov Štatistického úradu SR v auguste v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom znížili o -0,2%, rovnaký pokles zaznamenali aj v medziročnom porovnaní.

Naposledy Slovensko vykázalo medziročný rast cien ešte v decembri 2013, t.j. pred viac ako 1,5 rokom. V auguste tlačili infláciu smerom nadol najmä klesajúce ceny pohonných hmôt, ktoré reagovali na ďalší pokles cien ropy na svetových trhoch – priemerná cena ropy Brent v eurovom vyjadrení v auguste poklesla o takmer 20%, ceny pohonných hmôt na Slovensku o -4,5%, čo približne zodpovedá dlhodobej väzbe medzi cenou ropy a cenou palív na Slovensku. Dynamika medziročného poklesu cien pohonných hmôt sa tak opäť prehĺbila na približne -13,5%, pričom pohonné hmoty z celkovej inflácie uberali až -0,3 pb.. Ďalšie dve desatiny pridáva cestovné zadarmo na železniciach, a tak ceny v doprave v úhrne uberajú z medziročnej inflácie až 0,5 pb. Stále teda platí, že bez poklesu cien v doprave by Slovensko nezaznamenalo mierny pokles, ale mierny nárast spotrebiteľských cien.

V auguste pokračoval sezónny pokles cien potravín, najmä zeleniny a ovocia. V porovnaní s júlom sa ceny potravín a nealkoholických nápoj v priemere znížili o -0,7%, išlo však výlučne o sezónny pokles a po jeho zohľadnení (prepočet UniCredit Bank) sa ceny potravín veľmi mierne medzimesačne zvýšili. V porovnaní s augustom minulého roka ostali ceny potravín nezmenené (v júli veľmi mierne klesali o -0,1%). Naďalej pritom platí, že v porovnaní s minulým rokom sú vyššie najmä ceny ovocia a zeleniny, ktoré stále vykazujú dvojciferné dynamiky medziročného rastu cien. Tento rast cien sezónnych potravín je však plne kompenzovaný poklesom cien ostatných potravín, najmä produktov živočíšnej výroby – mlieko, mäso.

Dopytová inflácia meraná indexom cien trhových služieb (bez imputovaného nájomného) a obchodovateľných tovarov (bez pohonných hmôt) – prepočet UniCredit Bank – sa v auguste nezmenila, keď mierny pokles cien tovarov bol kompenzovaný nárastom cien trhových služieb. Dynamika medziročného rastu dopytovej inflácie sa len mierne zrýchlila z 0,7% na 0,8% a stále platí, že dopytová inflácia nevybočila v tomto roku z úzkeho pásma 0,7-0,8%.
UniCredit Bank Cenový Barometer (t.j. vnímaná inflácia meraná prostredníctvom často nakupovaných tovarov a služieb) v auguste klesol o -0,3%, v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa jeho pokles prehĺbil z -0,5% na -0,6%. Vnímanie poklesu cien podľa spotrebiteľského barometra Štatistického úradu sa v auguste mierne prehĺbilo z -0,5% na -0,8% (v prepočte zo salda odpovedí), rovnakým smerom sa vybrali aj inflačné očakávania, ktoré sa znížili z 2,1% na 1,7%.

Naďalej platí, že stále neexistuje žiaden silnejší inflačný ťahúň a tento stav by mal pretrvávať aj počas druhej polovice tohto roka. Už v septembri by mali navyše infláciu zatlačiť ešte viac do mínusu nižšie ceny plynu (celkovú infláciu by mali znížiť o -0,15 pb.). Aj napriek tomu, v závere roka predsa len očakávame návrat inflácie do kladných hodnôt, pričom do konca roka by sa mala vyšplhať na úroveň okolo 0,5%. Hlavný dôvod bude mať skôr štatistický charakter v podobne nižšej minuloročnej porovnávacej bázy - závere roka totiž v medziročnom porovnaní cien začne vyprchávať efekt cestovného zadarmo na železniciach aj prudkého poklesu cien ropy na prelome rokov. Zásadnejšie zrýchlenie rastu cien neočakávame ani v budúcom roku, kedy by sa inflácia podľa našich prepočtov mala počas väčšiny roka pohybovať okolo 1%.

Ľubomír Koršňák, analytik

UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s.