Spotrebiteľské ceny v júli opäť klesali

Podrobnosti

Uverejnené streda, 12. august 2015

Spotrebiteľské ceny sa podľa údajov Štatistického úradu SR v júli v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom znížili o -0,2%, rovnaký pokles pritom zaznamenali aj v medziročnom porovnaní (z -0,1% v apríli až júni). Naposledy Slovensko vykázalo medziročný rast cien ešte v decembri 2013, t.j. pred viac ako 1,5 rokom.

V júli klesali najmä ceny potravín (o -1,3% medzimesačne), z veľkej časti však išlo len o tradičný pokles sezónnych potravín (zelenina, ovocie - ich sezónny pokles sa zásadnejšie nevymykal tradičnému rozsahu). Aj po zohľadnení sezóny však ceny potravín predsa len mierne klesali (o -0,3%, prepočet UniCredit Bank), a to najmä v dôsledku výraznejšieho poklesu cien pečiva a obilnín a mäsa. Po tom, čo sa v predchádzajúcich mesiacoch ceny potravín vrátili k miernemu medziročnému rastu (najmä vďaka silnejšiemu rastu cien ovocia a zeleniny), v júli tak po troch mesiacoch opäť vykázali mierny medziročný pokles o -0,2% (najmä v dôsledku nižších cien mäsa, ale aj mlieka, syrov a vajec a olej a tukov).

Okrem potravín v júli tlačili infláciu smerom nadol aj klesajúce ceny pohonných hmôt, ktoré reagovali na pokles cien ropy na svetových trhoch v júni a júli. Medzimesačný pokles cien sme však mohli pozorovať len v prípade nafty, naopak ceny benzínov ďalej mierne rástli a v ich prípade sa nožnice medzi cenou ropy na svetových trhoch a cenou benzínov na Slovensku aj v júli roztvárali. Ceny pohonných hmôt v porovnaní s júnom v priemere poklesli o -0,8%, pričom ich medziročný pokles sa opäť prehupol do dvojciferných úrovni tesne nad 10%. Spolu s cestovným zadarmo na železniciach uberajú ceny v doprave z celkovej medziročnej inflácie viac ako -0,4 pb. Stále teda platí, že bez poklesu cien v doprave by Slovensko zaznamenalo mierny medziročný rast cien.

Dopytová inflácia meraná indexom cien trhových služieb (bez imputovaného nájomného) a obchodovateľných tovarov (bez pohonných hmôt) – prepočet UniCredit Bank - zostala aj v júli stabilná. V dôsledku sezónneho poklesu cien niektorých tovarov (najmä odevov a obuvi) síce medzimesačne poklesla o -0,1%, dynamika jej medziročného rastu sa však nezmenila, keď ostala na úrovni 0,7%. Dopytová inflácia tak stále nevybočila z úzkeho pásma 0,7-0,8%, v ktorom sa pohybovala počas celého tohto roka.

UniCredit Bank Cenový Barometer (t.j. vnímaná inflácia meraná prostredníctvom často nakupovaných tovarov a služieb) v júli klesol o -0,4%, v porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa jeho pokles prehĺbil z -0,3% na -0,5%. Vnímanie poklesu cien podľa spotrebiteľského barometra Štatistického úradu ostalo v júli takmer nezmenené, v prepočte zo salda odpovedí vnímali spotrebitelia medziročný pokles cien na úrovni -0,5% (rovnako ako v júni). Naopak, inflačné očakávania zaznamenali v júli mierny nárast - z 1,9% na 2,1%.

Výhľad

Naďalej platí, že stále neexistuje žiaden silnejší inflačný ťahúň a tento stav by mal pretrvávať aj počas druhej polovice tohto roka. ÚRSO navyše ohlásil na jeseň ďalší pokles cien plynu pre domácnosti, ktorý by mal celkovú infláciu znížiť o približne 0,15 pb. Aj napriek tomu, v závere roka predsa len očakávame návrat inflácie do kladných hodnôt, pričom do konca roka by sa mala vyšplhať tesne pod úroveň 1%. Hlavný dôvod bude mať skôr štatistický charakter v podobne nižšej minuloročnej porovnávacej bázy - závere roka totiž v medziročnom porovnaní cien začne vyprchávať efekt cestovného zadarmo na železniciach aj prudkého poklesu cien ropy na prelome rokov. Zásadnejšie zrýchlenie rastu cien neočakávame ani v budúcom roku, kedy by sa inflácia podľa našich prepočtov mala počas väčšiny roka pohybovať v pásme 1-1,5%.

Ľubomír Koršňák, analytik
UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s.

• < Predch.
• Nasl. >