Analytik: Maloobchod v apríli korigoval prekvapivo slabé marcové čísla
- Podrobnosti
- Uverejnené piatok, 07. jún 2024
Po prekvapivo slabých marcových číslach maloobchodu priniesol apríl príjemné prekvapenie. Zdá sa, že v dôsledku efektu Veľkej noci sa časť marcových tržieb len presunula do apríla. Aprílový rast maloobchodu tak bol v medziročnom porovnaní najsilnejší za viac ako dva roky (25 mesiacov).
Tento jav naznačujú najmä čísla maloobchodu zverejnené Štatistickým úradom SR, avšak nie úplne čísla z e-kasy, ktoré ukazujú stabilnejší rast tržieb (spotreby) na prelome prvého a druhého štvrťroka, pravdepodobne kvôli internetovým obchodom. Akokoľvek, síce volatilné, ale predsa len relatívne silné čísla maloobchodu na prelome štvrťrokov naznačujú, že slovenské domácnosti s obnoveným rastom svojich reálnych príjmov pomerne rýchlo obnovili i svoju spotrebu. Trend rastúcej spotreby by pritom mal pretrvať aj v nasledujúcich mesiacoch, keď bude podporený pomalším rastom cien i silnou spotrebiteľskou dôverou, ktorá sa vyšplhala nad dlhodobý priemer a dosahuje popandemické maximá.
Podľa údajov Štatistického úradu SR maloobchodné tržby v apríli medzimesačne vzrástli o 2,4% (sezónne očistené) a plne tak vymazali svoje marcové prekvapivé straty. Dynamika ich medziročného rastu sa tak zrýchlila z 0,5% až na 9,6%, t.j. 25-mesačné maximum. Tržby v maloobchode v posledných dvoch mesiacoch vykázali nezvyčajne silnú volatilitu, v priemere si však uchovali podobnú dynamiku medziročného rastu ako vo februári. V priemere v marci a apríli maloobchodné tržby medziročne narástli o 5,0%, vo februári o 5,3%.
Volatilitu do tržieb maloobchodu priniesli predovšetkým internetové obchody, kde sa časť marcových tržieb mohla v dôsledku efektu Veľkej noci (na prelome mesiacov) zrealizovať až v apríli. Po prechodnom marcovom spomalení dynamiky medziročného rastu tržieb v internetových obchodoch sa tá v apríli opätovne zrýchlila až na rekordných 44,5%.
Podobne ako v predchádzajúcich mesiacoch však čísla tržieb v internetových obchodoch aj v apríli v medziročnom porovnaní nafukuje metodická zmena, ku ktorej Štatistický úrad pristúpil v úvode tohto roka a ktorá po novom tovar nezatrieďuje automaticky podľa hlavnej činnosti celého podniku, ale podľa toho, z akých činností tržby podniku pochádzajú. Inými slovami, časť tovaru v odvetví je po novom u prevádzok s kamennou predajňou, ktoré majú aj doplnkový online predaj, vykazovaná v online predaji. Napriek tomu si v apríli uchovali kladné dynamiky medziročného rastu aj ostatné časti nepotravinového segmentu maloobchodu (kamenné predajne) – najvýraznejšie (medziročne) rástli tržby v predajniach s tovarom pre kultúru a rekreáciu (hračky, knihy, športové potreby – o 11,9%) a v ostatnom maloobchode (prevažne odev a obuv ale aj drogérie, kvetinárstva, lekárne a podobne – o 13,8%).
V apríli medziročne rástli aj tržby v potravinovom segmente. Výrazný nárast, až o 23,5% medziročne, zaznamenali najmä menšie špecializované predajne potravín. Naopak, tržby v obchodných reťazcoch v porovnaní s marcom ľahko klesli (aj v dôsledku efektu Veľkej noci), avšak dynamika ich medziročného rastu sa predsa len jemne zrýchlila z 3,4% na 4,2%.
Na rozdiel od bežných maloobchodných predajní, predaju a oprave áut sa ani v apríli veľmi nedarilo. Tržby tu medzimesačne klesli o ďalších 2,4% (sezónne očistené). V dôsledku priaznivejšieho bázického efektu však napriek tomu obnovili kladný rast v medziročnom porovnaní, keď boli v porovnaní s aprílom minulého roka vyššie o 4,9% (v marci medziročne klesli o 9,8%).
Nižšie tržby ako v marci si v apríli pripísali i ubytovacie zariadenia, a to o 0,6%. Tržby tu pritom klesali už druhý mesiac. Dynamika ich medziročného poklesu sa ale napriek tomu zmiernila z -3,8% na -1,7%. Na druhej strane, reštauráciám sa na rozdiel od hotelov posledné mesiace relatívne darí. V apríli ich tržby (medzimesačne) vzrástli o ďalších 2,1% a dynamika ich medziročného rastu sa tak zrýchlila z 4,0% až na 9,1%.
Obnovená spotrebiteľská dôvera, ktorá sa pohybuje na popandemických maximách a ktorú nahor ťahajú predovšetkým obnovený rast reálnych miezd, ustupujúca inflácia a stále robustný trh práce, by mala vytvárať vhodné podmienky pre rast spotreby domácnosti i v nasledujúcich mesiacoch. Spotreba domácnosti by preto mala byť aj v nasledujúcich štvrťrokoch jedným z hlavných motorov ekonomického rastu. Vyššia porovnávacia báza z minulého roka však bude v nasledujúcich mesiacoch brániť zásadnejšiemu zrýchľovaniu dynamiky rastu tržieb v medziročnom porovnaní. Aprílový rekordný, čiastočne ale technický, rast sa tak najskôr v nasledujúcich mesiacoch už nezopakuje.
Ľubomír Koršňák, analytik
UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a. s.
